（原标题：AI原生客户加码云监控 但OpenAI不笃定性仍未消亡 大摩严慎看涨Datadog(DDOG.US)）云开体育

智通财经APP获悉，聚焦于云监控与数据分析科罚决策的软件巨头Datadog(DDOG.US)在上周公布最新功绩，华尔街金融巨头摩根士丹利在该公司发布超预期的强劲功绩与以前预测后，重申对于该公司的“中性”评级，但是上调该公司盈利预期况兼重申165好意思元标的股价，意味着该股以前12个月潜在上行空间超20%。

Datadog最新公布的功绩数据涌现，该公司第二季度总营收约8.27亿好意思元，同比增长28%，高于华尔街巨额预期的7.9亿好意思元;Q2调度后摊薄每股收益0.46好意思元，相通高于华尔街预期。商场聚焦的功绩预测方面，Datadog照应层接头Q3总营收8.47亿好意思元-8.51亿好意思元，接头调度后每股收益0.44-0.46好意思元，按区间中值来看，高于8.19亿好意思元以及0.42好意思元的华尔街巨额预期。

2025全年功绩预测方面，公司上调了约9200万好意思元功绩预测，面前接头总营收 33.1亿好意思元至33.2亿好意思元，调度后每股收益1.80好意思元至1.83好意思元——按区间中位数来看强于华尔街巨额预期的32.4亿好意思元与1.70好意思元。该公司同期上调了盈利预期：将2025财年买卖利润引导从先前的6.25亿好意思元至6.45亿好意思元提高至6.84亿好意思元至6.94亿好意思元，对应的买卖利润率由19.8%提高至约20.8%。

Datadog是总部位于好意思国的一家聚焦云原生监控与可不雅测性 + 云平台安合座系的SaaS厂商，为大型软件工程缔造、运维和安全科罚决策团队提供一体化云监控平台，用来监控基础要领与云筹算运用、网罗与分析谋略/日记/链路跟踪，并作念及时警报与安全分析。

该公司的大客户主要来自对线上结识性和安全监控条目高、云筹算平台使用范畴大的行业客户们——举例互联网/软件与IT工作、媒体与通讯、零卖电商、金融工作、制造与物流等行业。公开报谈与客户案例能看到三星、NASDAQ、Comcast 等大型企业客户。

Datadog 之是以被大摩等华尔街巨头视为 “内行AI 激越大赢家之一”，主要逻辑在于该公司将“AI运用软件本人”以及“中枢运维团队的职责流”都收入一个大范畴云平台来进行试验监控、不雅测与自动化处置。比如Datadog针对 LLM/生成式AI运用的可不雅测性云居品已量产，赞成跟踪指示链路、荒谬归因、本钱与质地监控;并抓续迭代到 Agentic AI(即AI智能体)的监控/实验/浪漫台，成功对王人企业近两年的AI运用风景。

大摩点评Datadog功绩汇报：取得蜕变常的AI生态系统

大摩在研报中暗意，营收同比增速由第一季度的25%加速至28%，反应出来自AI原生大客户们的Datadog云订阅工作的使用范畴超出预期的增长趋势。此外，新的功绩预测高端同比增长约24%(此前为20.5%)，以及上调盈利预测，大摩强调这种上调趋势涌现出该公司对下半年功绩增长更有信心。

大摩指出，Datadog“AI原生”客户群发展迅猛且日趋多元化——该客户群如今孝敬了公司约15%的营收范畴，且不仅依赖于最大客户OpenAI。在OpenAI除外的这批AI原生客户中，当今已罕有百家长期使用Datadog的居品，其中十多家客户年支拨跳跃100万好意思元。尽管对于OpenAI左券运谈的疑团尚未消亡—— OpenAI可能自研/优化云监控体系对Datadog的要紧潜在影响，大摩仍然对AI原生客户群的强劲增长感到饱读吹，但是短期内仍然对于OpenAI自研带来的Datadog功绩负面影响抓严慎态度。

不外，大摩分析团队指出与OpenAI关系的业务增长不笃定性短期内可能不息压制股价流露，但以前跟着非OpenAI业务增长启动拐点进取，大摩将转趋愈加乐不雅的看涨态度。此外，亚马逊AWS与微软Azure等云巨头愈发聚焦它们自有的性能监控和可不雅测竞争居品，意味着该边界的竞争可能日益热烈，冲击Datadog的增长速率和商场份额;束缚演变的IT基础架构环境也可能减缓现存客户的推广法度，影响新增业务拓展。

据悉，AWS 与微软Azure都在强化自家的云监控/APM套件(比如 Amazon CloudWatch + Application Signals、Azure Monitor + Application Insights)，并明确主打“端到端、原生、与自有云平台深度集成”的定位;这无疑加重了对Datadog的竞争压力，对其增速与份额组成压力。

大摩合计Datadog领有开头的居品定位和广阔的商场契机，中长期仍将保抓功绩快速增长，但短期风险和机遇基本平衡。当今Datadog沉稳了其手脚当代云环境中开头可不雅测性云监控平台的地位，向云表迁徙所带来的当代性能监控需求为公司绽开了强劲的长期顺风，关系商场渗入率仍然较低，大摩估算潜在商场范畴跳跃350亿好意思元。关联词，大摩也意志到若是对于大客户OpenAI的左券出现要紧变数，2025年下半年启动功绩增速大幅放缓的可能性，在AI推理端的算力需求透彻爆发成为要紧催化剂之前，股价的上行下行后劲相对平衡，这亦然大摩保管“中性”评级的主要原因。

在最乐不雅预期下，大摩假定Datadog成为可不雅测云监控商场中的整合型领军厂商，鼓励更为抓久的高增长。在这种牛市预期下，大摩接头该公司营收在2024-2027年间已毕约26%的三年复合年增长率云开体育，到2027年营收达到约53亿好意思元，买卖利润率提高至27%，接头开脱现款流利润率可能提高至29%，对应2027年开脱现款流总和约15.5亿好意思元(每股约$4.09)，因此在最乐不雅预期下，大摩赐与该公司高达216好意思元“牛市标的价”。